分析师:集运市场正常化,班轮公司仍处于相对健康的状态

全球咨询公司AlixPartners在《2024年全球集装箱航运市场展望》中表示,虽然2023年班轮公司盈利能力较疫情期间大幅下滑,但未来可能面临“内忧外患”的各种挑战2023年的业绩表明,班轮航线已经适应了疫情后的现实,仍处于相对健康的状态,具有在“动荡”的市场中蓬勃发展的战略灵活性。

   AlixPartners在报告中表示,班轮公司2023年的业绩体现了该航运公司在低运价的市场环境中生存的“弹性和适应性”。

  媒体和分析师关注的焦点是业绩较“超级繁荣”的顶峰大幅下滑,但事实上,大多数班轮公司仍然保持盈利,而且大多数公司财务指标都非常健康。

  报告称:“2023年班轮公司仍保持盈利,大部分财务指标都取得了较好的业绩。尽管收入下降,但主流班轮公司的状况还算不错。”

   AlixPartners数据显示,总体来看,虽然2023年班轮公司总收入将从2022年的3620亿美元下降至2540亿美元,同比下降30%;息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 将从 1,580 美元降至 1,580 美元。亿美元下降至710亿美元,同比下降55%,但这仍然明显高于2010-2020年的平均水平。

  报告指出:“班轮公司的健康状况还体现在一系列其他财务指标上。债务总额与 EBITDA 之比为 1.2,与疫情前的高杠杆率相去甚远。2023 年兑现的资本支出将达到 25%流量,高于2021-2022年,但远低于2010-2019年的平均水平。”

  当然,AlixPartners强调,尽管如此,集装箱航运业仍面临各种“内忧外患”的局面。

  尽管由于绕行好望角航行而吸收了一些额外的运力,但集装箱运输市场的运力过剩仍然是最大的挑战。

AlixPartners表示:“随着班轮公司重新部署航线以适应红海和苏伊士运河的虚拟中断,自2022年以来长期导致市场承压的运力过剩现象几乎消失了,至少暂时消失了…… “\n

  据AlixPartners称,到2023年底,全球总运力将约为2780万标准箱,增长8%,而今年将交付200万标准箱运力,2025年将交付150万标准箱运力,尽管其中一些可能会推迟。

  报告称:“正常情况下,运力增长势不可挡,加上贸易增长低迷,将抑制运价回升。”

  实现2050年净零排放目标需要投资1.4万亿美元。然而,无论红海危机持续多久,从长远来看,班轮公司都面临着更大的挑战,特别是在脱碳方面。

   AlixPartners数据显示,尽管班轮公司付出巨大努力,但2023年集装箱航运业的碳排放量仍将上升至2.3亿吨,占航运业总排放量的近四分之一。

  报告称:“随着集装箱船绕行好望角,其航程将增加约30%,集装箱运输业的二氧化碳排放量到2024年非但不会下降,反而会急剧上升。”

分析师:集运市场正常化,班轮公司仍处于相对健康的状态

  如果不进行重大干预,AlixPartners 预测,在最坏的情况下,到 2050 年排放量将增加至 3.5 亿吨。

   “即使有针对性的投资和使用替代燃料也可能不足以实现到 2030 年减少 20% 的目标。但如果将 5% 至 17% 的机队转化为零排放,通过将 84% 至 93% 的机队转化为零-到2050年减少排放燃料,2050年净零排放目标仍然可以实现。”

“实现这一目标将需要高达 1.4 万亿美元的投资,尽管这些成本由运营商、能源供应商、托运人和最终用户分担。但如果没有强有力的激励措施,就不会有进一步、更强的监管机构,所需的投资和减排目标就无法实现。”

  报告称:“国际监管很难制定和协调,特别是考虑到不同政府减缓气候变化的方法及其对减缓气候变化的承诺不同。”这个问题有不同的优先顺序。”

  不要恐慌!

  对15家上市班轮公司的分析显示,班轮公司资产负债状况良好,愿意利用疫情期间获得的“横财”进行投资。

  报告称,对于班轮公司来说,即使面对运价下跌、收入压力、地缘政治冲突和充满挑战的资本市场,这也没有阻止班轮公司在2023年继续投资并增加资本支出。达到2012年以来的最高水平,达到220亿美元。此外,班轮公司现金流总额达到830亿美元,是过去10年平均水平的3.7倍。

   AlixPartners 航运、物流和基础设施业务全球联席主管 Marc Iampieri 表示:“应对中断是全球集装箱航运业的标准操作程序。”

   “事实证明,班轮公司的灵活性、适应性和盈利能力对运力的持续关注仍然至关重要。这些行动的充分性将受到实时测试。”

   AlixPartners警告称,随着运力增加,运价将面临下行压力。然而,红海危机和联盟重组可能会让运价摆脱停滞状态。随着航线网络的调整,航程也有所延长,运价可能出现上涨趋势。

   Marc Iampieri总结道:“集装箱运输市场没有显示出恢复到疫情前正常水平的迹象,大多数班轮公司财务状况良好,并具有在动荡的市场中蓬勃发展的战略灵活性。”

从航运产业网的角度来看,正如分析师所言,过去的行情已经表明,航运市场是当前人类生活中不可或缺的一部分,或者说是一个“刚需”行业。与其他周期性传统行业一样,优秀的企业不仅能够成功跨越“周期”,而且每一次熬过萧条,幸存下来的企业规模都会扩大。而且,主流班轮公司在超级周期中获利丰厚,目前“储备”充足。

  更幸运的是,在充满不确定性的市场环境下,不同规模、不同背景的班轮公司选择了不同的发展战略,要么通过持续投资扩大船队运力,要么通过垂直扩张可持续航运。物流解决方案或与合作伙伴的新联盟将有助于为客户提供不同的选择,从而帮助客户不断提高其供应链的弹性和可靠性。

分析师:集运市场正常化,班轮公司仍处于相对健康的状态

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